Stabilizációs elmélet
Az új stabilizációs politikának elméleti indoklásra van szüksége, ha valaha a közvélemény vezetői általánosan elfogadják. Ennek biztosításának fő hitele Keynesnek tartozik. A foglalkoztatás, a kamat és a pénz általános elméletében (1935–36) arra törekedett, hogy bemutassa, hogy a kapitalista gazdaság, a decentralizált piaci rendszerrel, nem automatikusan generálja a teljes foglalkoztatást és a stabil árakat, és hogy a kormányoknak szándékos stabilizációs politikát kell folytatniuk. A közgazdászok sok vitát vettek Keynes elméleti hozzájárulásának tartalmát és jelentését illetően. Alapvetően azt állította, hogy a magas munkanélküliség végtelenségig fennmaradhat, ha a kormányok monetáris és fiskális intézkedéseket nem hoznak. Abban az időben azt hitte, hogy a fiskális intézkedések valószínűleg hatékonyabbak lesznek, mint a monetáris intézkedések. Az 1930-as évek mély depressziójában a kamatlábak már nem befolyásolták azt a módot, ahogyan a vagyontulajdonosok elidegenítették alapjaikat; dönthetnek úgy, hogy nagyobb készpénzes egyenleget tartanak ahelyett, hogy több pénzt költenek, mint ahogy azt a hagyományos elmélet javasolta. A befektetők sem hajlandóak voltak kihasználni az alacsony kamatlábakat, ha nem találtak jövedelmező felhasználást kölcsönzött alapokra, különösen akkor, ha cégeik már szenvedtek a kapacitásfeleslegtől. Keynes pesszimista monetáris politikájának erõs hatása volt a közgazdászokra és a kormányokra a II. Világháború alatt és közvetlenül után, aminek eredményeként az 1940-es években a monetáris politikát nem sokat próbálták ki. Az akkori politikai megbeszélések során gyakran elfelejtették, hogy Keynes a monetáris politika hatékonyságáról szóló véleménye az 1930-as évek sajátos helyzetéhez kapcsolódik.
Egy másik befolyásoló ötlet, amelyet Keynes írásában megtestesült, a gazdasági stagnálás volt. Azt javasolta, hogy a fejlett ipari országokban az emberek hajlamosak többet megtakarítani, mivel jövedelmük nagyobbra nőtt, és hogy a magánfogyasztás a nemzeti jövedelem egyre kisebb része. Ez azt jelentette, hogy a teljes foglalkoztatás fenntartása érdekében a beruházásoknak a nemzeti jövedelem folyamatosan nagyobb hányadát kellene venniük. Mivel kételkedett benne, hogy a beruházás elegendő mértékben növekszik-e ehhez, Keynes meglehetősen pesszimista volt abban, hogy hosszú távon megvalósul-e a teljes foglalkoztatás. Ezért javasolta, hogy lehet bizonyos tartós tendencia a magas munkanélküliségi szintre. Ez a háború utáni korai időszakban is jelentős hatással volt a gazdaságpolitikára; Nem volt jó ideje, amíg a döntéshozó pozícióban lévők rájöttek, hogy az infláció, nem pedig a stagnálás és a munkanélküliség, az lesz a fő probléma, amellyel szembenéznek.
A háború után a legtöbb ipari országban általánosságban elfogadták a magas szintű foglalkoztatás fenntartására irányuló politikák folytatásának szükségességét. A brit kormány 1944-ben a foglalkoztatáspolitikáról szóló fehér könyvében kijelentette, hogy „a kormány egyik elsődleges célja és felelőssége a magas és stabil foglalkoztatás szintjének a háború utáni fenntartása.” Az egyik legbefolyásosabb brit közgazdász ebben az időben Sir William Beveridge volt, akinek a teljes foglalkoztatás egy szabad társadalomban című könyve erőteljes hatással volt az általános gondolkodásra. Hasonló gondolatokat fejeztek ki az Egyesült Államokban az 1946-os foglalkoztatási törvényben, amely kimondta: „A kongresszus kijelenti, hogy a szövetségi kormány folytatott politikája és felelõssége az… elősegítse a maximális foglalkoztatást, a termelést és a vásárlóerőt. ” A foglalkoztatási törvény kevésbé volt konkrét a politika szempontjából, mint a brit kormány fehér könyve, ám gazdasági tanácsadói tanácsot hozott létre, hogy segítse az elnököt, és felhívta őt, hogy minden kongresszus rendes ülésére nyújtson be jelentést a gazdasági állapotról. Az elnöktől azt is megkövetelték, hogy terjesszen elő egy olyan programot, amely bemutatja a „magas szintű foglalkoztatás és termelés előmozdításának módjait és lehetőségeit”. Hasonló programokat fogadtak el más országokban is. Svédországban 1944-ben a szociáldemokraták kiadtak egy dokumentumot, amely kissé hasonlított a brit fehér könyvhez, és Kanadában és Ausztráliában más ilyen nyilatkozatokat tettek.
